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NEW QUESTION: 2
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NEW QUESTION: 3
Abbey Company issued $1,000,000 of 10-year bonds with a contractual interest rate of LIBOR + 2%.
The interest rate is to be reset annually. Bondholders will receive interest annually. The LIBOR for the year 2000 is 5.5%. The entry to record interest expense for the year 2000 is
A. Interest expense (debit) 55,000; Discount on bonds payable (debit) 20,000; Accrued interest payable
(credit) 75,000
B. Interest expense (debit) 75,000; Discount on bonds payable (credit) 20,000; Accrued interest payable
(credit) 55,000
C. Interest expense (debit) 75,000; Accrued interest payable (credit) 75,000
Answer: C
Explanation:
Floating rate debt is almost always issued at par, so there is no premium or discount to be amortized. Interest expense is debited for $75,000 which is the face value of $1 million * the interest rate of 7.5% (the LIBOR of 5.5% plus 2%).


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